안녕하세요. CFA LEV3 Candidate & 투자자산운용사 자격증을 가지고 있는 스마트라이프입니다.
구리 관련주 종목들에 대해서 빠르게 알아볼까요? 딱 2분만 투자하셔서 급등주로 부각될 황금종목 정보 빠르게 알아가세요!
[* 전 이 글이 너무 많은 분들에게 읽히지 않았으면 좋겠습니다. 경제를 보는 안목이 있는 분들만 이 글을 읽어주셨으면 좋겠습니다. 하지만 경제 사이클과 구리 가격의 상관관계를 알고 이 글까지 찾아온 여러분은
충분히 글 이해하실 능력이 되신다고 봅니다.]
< 경기 상승에 따라 수요가 반등할 구리 >
아시다시피 구리 가격은 경기 변동에 매우 민감합니다. 따라서 실물경제의 대표적 선행지표로 사용됩니다. 앞으로 구리 가격 및 구리 관련주가 상승할 것이라 보는 이유 2가지를 설명드리겠습니다.
1. 우선 세계 경제가 코로나 국면에서 어느 정도 회복기에 돌입하였습니다. 그리고 구리는 구산업과 신산업을 이어주는 건설, 해운, 자동차 산업에서 가장 많이 쓰입니다.
2. 이렇게 구리의 세계 수요가 크게 늘었지만 그에 비해 공급은 현저히 줄었습니다. 코로나 상황에서 구리 산업에 대한 투자가 부족했기 때문입니다.
이러한 이유에서 골드만삭스에서는 구리가 향후 1년간 24% 상승할 것이라고 예측했습니다. 또한 2025년까지는 70% 정도 상승할 것이라고 전망하였습니다.
이처럼 경기 회복과 함께 구리 가격의 상승이 예상되면서 구리 관련주들이 상승세를 보이고 있습니다.
지금부터 국내 구리 관련주 TOP 4 종목에 대해서 알아보겠습니다. (종목 개요 / 종목 분석 / 투자 의견)
특히 '투자 의견' 파트에는 주요 증권사 목표주가 & 제 보수적 계산에 따른 목표주가도 담겨있습니다.
* 구리 관련주 TOP 4
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1. LS(006260) : 구리 관련 대장주
1. 왜 위 종목이 구리 관련주인가?
LS는 LS그룹의 지주사입니다. LS전선, LS산전, LS엠트론, LS니꼬동제련 등을 보유하고 있습니다. 이와 같은 회사들은 구리 관련 사업을 영위합니다. 실제 다트 전자공시에서 LS의 분기보고서를 살펴보면 주요 원재료가 '구리'로 나와있습니다.
2. 주요 비율 분석
- 부채비율(안정성 지표) : 162.12%
보통 부채비율이 100% 이하면 재무상태가 건전하다고 봅니다. 부채비율이 100%를 넘어 안정성이 낮다고 볼 수 있습니다. 다만, 198%(16년) / 174%(17년)에 비해 부채비율이 상당히 개선되었습니다. 이러한 흐름은 감안하시는 게 좋습니다.
- ROE(수익성 지표) : 3.94% (순이익/자기 자본)
17/18년도에는 10% 초반대의 ROE를 기록하다가 19/20년도에는 한 자릿수 초반대의 ROE를 기록했습니다.
매우 저조한 수익성입니다. 코로나로 인한 경기침체의 영향 구리 관련 산업에 악영향을 끼친 것으로 분석됩니다. 다만 21년 ~ 23년 ROE가 7~8%로 예측되고 있습니다. 최근 저조한 ROE에서 구리 가격 상승 흐름을 타고 이 정도 ROE로 회복할 수 있을지 지켜볼 필요가 있습니다.
- 영업이익 증가율(성장성 지표) : 24.72%
19년도 영업이익 증가율이 -25.11%이고 최근 코로나 상황이 계속 이어졌던 것을 감안하면 상당히 선방했다고 생각합니다. 경기회복과 함께 영업이익 증가율이 대폭 개선될 것으로 예측됩니다.
3. 개인적 의견
주요 증권사 목표주가가 87,000원 ~ 95,000원으로 형성되어 있습니다. 실제로 경기 상승의 흐름을 타고 컨센서스대로 매출, 영업이익, 순이익이 상승한다면 이 정도 목표주가는 합당하다고 보입니다. 다만, 코로나 상황에 대한 불확실성을 감안하여 조금 더 보수적인 목표주가를 세우는 것을 추천드립니다.
2. 풍산(103140)
1. 왜 위 종목이 구리 관련주인가?
풍산은 동 및 동합금 소재, 관련 가공품 제조업체입니다. 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 국제 구리 가격에 큰 영향을 받습니다. 특히 신동사업부문에서 전기동을 판매하고 있어 구리 가격이 높을수록 제품을 비싼 가격에 팔 수 있어 영업이익 개선에 도움이 됩니다.
2. 주요 비율 분석
- 부채비율(안정성 지표) : 76.44%
부채비율이 100% 이하여서 안정적이라고 볼 수 있습니다. 특히 주목해야 할 부분은 5년 전까지만 해도
부채비율이 120%였다는 점입니다. 점점 부채비율을 줄이고 안정성을 갖춘 회사로 거듭나는 것으로 보입니다.
- ROE(수익성 지표) : 5.09% (순이익/자기 자본)
한 자리대 중반의 ROE입니다. 5년 전 ROE 11%에 비해 ROE가 절반 가량 줄었습니다. 코로나에 따른 세계 경기침체에 큰 영향을 받은 것으로 보입니다. 다만 2021~2023년 ROE 예측치가 7~10%입니다. 최근 저조한 ROE에서 구리 가격 상승 흐름을 타고 이 정도 수준의 ROE로 회복할 수 있을지 지켜볼 필요가 있습니다.
- 영업이익 증가율(성장성 지표) : 194%
작년 -61%에서 크게 상승한 모습입니다. 그러나 최근 5개년 영업이익 증가율의 변동성이 매우 심합니다.
경기회복과 구리 가격 상승을 통해 성장성을 유지할 수 있을지 꾸준한 분석이 필요합니다.
3. 개인적 의견
주요 증권사의 목표주가는 약 50,000원 정도입니다. 구리 가격 상승에 따른 마진 개선으로 인해 목표주가가 상향되었습니다. 코로나 상황을 제외하고 풍산의 PER는 보통 9~10 정도였습니다. 구리 가격 상승으로 인한 수혜를 받아 예측치처럼 주당 순이익이 약 5,000원 정도 된다면
적정 가격은 [5,000 x 9]원 ~ [5,000 x 10]원. 45,000원 ~ 50,000원 정도로 예상됩니다.
3. 고려아연(010130) : 초우량 종목
1. 왜 위 종목이 구리 관련주인가?
영풍그룹 계열의 아연, 연 등을 제조, 판매하는 종합 비철금속 제련회사입니다. 구리 관련 사업도 영위하고 있습니다. 하지만 구리 가공품에 대한 매출 비중은 10%가 채 안됩니다. 그래도 구리 관련 사업을 영위하고 있고, 경제회복 및 구리 시세 상승과 더불어 다른 원자재 시세도 크게 상승할 것으로 예측되며 이에 따른 수혜를 직, 간접적으로 받을 것으로 전망합니다.
2. 주요 비율 분석
- 부채비율(안정성 지표) : 19%
차입금이 거의 없는 재무건전성이 매우 우수한 기업입니다. 안정성 매우 높습니다.
(자산 8~9조 중 부채가 2조도 안됨.)
- ROE(수익성 지표) : 8.37%
최근 코로나로 ROE가 약간 하락했습니다. 그렇지만 최근 5년간 ROE를 9~10% 정도로 꾸준히 유지해왔습니다. 고려아연은 경기회복기에 수익성이 좋아지는 경향이 있었습니다. 앞으로도 최소 지금 정도의 수익성은 유지할 것으로 전망합니다.
- 영업이익 증가율(성장성 지표) : 11.43%
최근 5년 동안 1차례(2018년) 제외하고 영업이익 증가율이 전부 10% 중반 대였습니다. 성장성이 좋고 성장률 매우 안정적입니다.
3. 개인적 의견
주요 증권사 목표주가가 52~55만 원 정도입니다. 고려아연의 경우 보수적인 PER가 13~14 정도입니다(과거 데이터 종합). 경기 상승으로 컨센서스처럼 주당 순이익이 35,000원 정도가 된다면
보수적 적정 가격은 [35,000 x 13]원 ~ [35,000 x 14]원. 즉, 455,000원 ~ 490,000원입니다.
다만 고려아연의 경우 배당성향을 10년 동안 지속적으로 증가시켜온 초우량주입니다(배당성향을 2010년 9%에서 2020년 44%까지 늘림). 게다가 거의 무차입 경영에 가까워서 재무건전성도 매우 좋은 기업입니다. 이러한 점을 감안하면 주요 증권사 목표주가 52~55만 원 정도도 합리적 가격이라고 생각합니다.
4. 이구산업(025820)
1. 왜 위 종목이 구리 관련주인가?
이구산업은 동, 황동 등 동제품을 전문적으로 생산하는 비철금속 전문 업체입니다. 따라서 구리 관련주입니다.
2. 주요 비율 분석
- 부채비율(안정성 지표) : 165%
적정 부채비율인 100%가 넘습니다. 최근 5년간 부채비율도 160% 정도였습니다. 재무안정성이 낮다고 볼 수 있습니다.
- ROE(수익성 지표) : 1.86%
ROE가 매우 낮습니다. 현재 수익성이 매우 낮습니다. 그리고 ROE의 변동성이 매우 심합니다(2017년 10%, 2019년 -3%) 이런 경우 수익성 예측은 거의 불가능하고 따라서 기업분석이 힘듭니다.
- 영업이익 증가율(성장성 지표) : 807%
2019 영업이익 증가율 700% / 2020 영업이익 증가율 807%입니다. 최근 성장성은 매우 높았습니다. 다만, 변동성이 매우 심합니다. 2018년의 경우 -100%의 영업이익 증가율을 기록했습니다.
3. 개인적 의견
주요 증권사의 목표주가 데이터가 없습니다. 수익성이 불규칙하고 주요 컨센서스도 없어서 목표주가 예측이 힘듭니다. 제가 구리 관련주에 투자한다면 예측이 거의 불가능한 이구산업 대신 고려아연 같은 초우량주를 매수할 겁니다.
위와 관련된 내용은 참고사항일 뿐이며 주가 및 이슈 내용은 변동할 수 있습니다. 제 의견을 비판적으로 수용해주시고 합당한 부분만 참조해주시면 감사하겠습니다.
다음에 더 좋은 주식 정보로 찾아뵙도록 하겠습니다!
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